日經ETF猛漲後暫回調,國內哪些機構佈局了34年新高的日股

日經ETF猛漲後暫回調,國內哪些機構佈局了34年新高的日股

一路走強的日經225指數,帶動國內4只掛鉤的QDII基金,也持續出現大幅溢價。

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1月17日,日經225指數經過前期大漲有所回調,截至收盤下跌141.43點,跌幅爲0.4%,報收35477.75點。

已經連續四次提示溢價風險的華夏基金,於1月17日早間發佈了華夏野村日經ETF的停牌公告,同時再次提示風險。該基金當天10:30復牌後高開高走一度漲超7%,溢價率超15%,截至收盤淨值由漲轉跌,收跌1.18%。

排排網財富研究部副總監劉有華對第一財經分析稱,近期日本股市持續走強,疊加跨境ETF可以T+0交易且缺乏套利機制,爲做價差提供了空間。多重因素疊加,導致日經ETF大幅溢價,建議投資者理性應對日經ETF大漲,切勿盲目追漲。

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日經ETF高溢價高風險

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2024年來,日經225指數已累計漲超6%,盤中一度突破36000點,帶動了多隻日經ETF出現大幅溢價。

華夏基金年內已5次對此提示風險。1月17日,華夏基金此次公告稱,近期名下華夏野村日經225交易型開放式指數證券投資基金(QDII)(下稱華夏野村日經ETF)二級市場交易價格,明顯高於基金份額參考淨值,出現較大幅度溢價,提示投資者關注二級市場交易價格溢價風險,如果盲目投資,可能遭受重大損失。

上交所網站顯示,華夏野村日經225ETF已經連續三日調整申購上限。1月16日,該ETF的當日累計申購份額上限從前一日的200萬份升至300萬份;17日進一步提高至750萬份。

同日,工銀瑞信基金也公告稱,其工銀瑞信大和日經225ETF(159866)二級市場交易價格明顯高於基金份額參考淨值,出現較大幅度溢價。

並提示投資者,該基金二級市場的交易價格,除了有基金份額淨值變化的風險外,還會受到市場供求關係、系統性風險、流動性風險等其他因素的影響,可能使投資人面臨損失。

除了華夏野村日經ETF和工銀瑞信大和日經ETF,國內跟蹤日經225指數的ETF,還有易方達日興資管日經225ETF(513000)、華安三菱日聯日經225ETF(513880),年初至今分別累計上漲5.12%、2.78%。

華夏野村日經ETF基金經理趙宗庭提示投稱,要關注短期溢價後的回撤風險。工銀瑞信大和日經225ETF基金經理李銳敏則稱提示,對個人投資者而言,在出現大幅溢價風險的情形下,尤其應當保持理性,合理控制倉位、謹慎追高參與,規避非基本面因素干擾帶來的潛在損失。

他稱,投資這類QDII產品過程中,除了參考目標指數的走勢,也要重點關注匯率波動風險,還需要關注基金產品本身的申購限額和投資容量。

日股創34年新高,誰在提前佈局

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剛剛過去的2023年,日本股市出現十年來最快漲幅。通聯數據顯示,日經225指數去年全年上漲28%,收盤於33464.17點,是自1989年日本經濟泡沫破滅以來的最高水平。

今年伊始,日本股市再次上漲,盤中突破報36239.22點,創34年以來收盤新高。

日本三井住友信託銀行市場策略師表示,日本股票長期以來估值相對便宜,日經225指數創下新高主要受到日本公司治理改革和巴菲特增持日本股票的影響。

國內市場上,從溢價幅度最大的華夏野村日經ETF看,該基金機構持有者在2023年上半年開始增加,由年初的12.42%增加至37.87%。

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根據華夏野村日經ETF2023年中期報告,但斌旗下的華潤信託·東方港灣遠見集合資金信託計劃爲基金第二大持有人,持有份額1616.58萬份,占上市總份額比例爲4.67%。

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此外,工銀瑞信大和日經225ETF的2023年中報顯示,但斌旗下的東方港灣遠見是除工銀瑞信基金自身外的第一大持有人,其持有份額3312.81萬份,占上市總份額比例6.76%。

銀河證券研報稱,日本股市再次大幅上行面臨困難,而我國場內日經ETF的漲勢過大,投資者會面臨流動性、匯率、經濟基本面、貨幣政策的四重壓力,未來對於日本股市仍然需要保持謹慎。

整體看來,目前市場還關注日本央行貨幣政策轉向。2023年,日本央行兩次調整了YCC政策,將原本設立的長端利率上行進一步開放,並且將1%設爲參考線。

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銀河證券認爲,日本股市的上行有經濟和金融方面的雙重因素,但是這些因素在2024年均可能面臨反轉,2024年日本的經濟政策仍然具有不確定性。此外,現階段已經較高溢價的日股ETF再次大幅上行的概率偏低。中國投資者即使買入日股ETF,也要充分考慮人民幣和日元之間的匯兌變化。